Реферат: Классификация Ценных Бумаг

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Цивильный кодекс РФ, статья 142 Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

В прошлом ценные бумаги существовали только в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, изготовляются с довольно высокой степенью защищенности от возможных подделок. Вследствие этого на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги,, так и их заменители.

Сертификаты В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право имущества на ту или иную фондовую ценность.

Тот самый протокол называется сертификатом ценной бумаги. В последнем случае сертификат не непременно содержит информацию о владельце фондовой ценности.

Экономическую сущность и рыночную форму каждой ценной бумаги позволительно в то же время подвергать рассмотрению с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает целым набором характеристик. Это предопределяет и вероятность классификации ценных бумаг по разным признакам, что просто диктуется практическими потребностями. Может быть раньше всего поделить все ценные бумаги на две большие группы: Ценные бумаги денежного рынка -оформляют заимствование денег - это долговые ЦБ.

К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие. Барыш по этим ЦБ носит разовый нрав и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежными эти бумаги называют по разным причинам:

Денежные обязательства, выражаемые денежными ценными бумагами, в большинстве своем укладываются в срок до 1 года. Доход от покупки и держания таких ценных бумаг носит разовый характер. Форма их не предусматривает специальных атрибутов, являющихся основанием для получения дохода, например, процентных купонов.

Экономическая образ ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту.

Наличие таких ценных бумаг позволяет банкам, реализовать все высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует все свои активы и пассивы на ежедневной основе. Покупая и продавая определенное численность ценных бумаг. В группу капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности.

Рынок капитальных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым руководство гарантирует выполнение условий выпуска. Вложение средств в частные фондовые инструменты сопряжены со многими видами рисков.

Каждая из указанных разновидностей фондовых ценностей имеет свои специфические особенности. Долговые обязанности выпускаются коммерческими организациями в целях заимствования на финансовом рынке денежных средств, необходимых для решения стоящих перед ними текущих и перспективных задач. Наиболее распространенной формой частных долговых обязательств являются облигации.

Облигации. Облигации могут выпускаться государством, а ещё частными компаниями с целью привлечения заемного капитала. Выпускаются они заурядно под залог определенного имущества. Облигации, обеспеченные закладной, дают их держателям дополнительную гарантию по потери своих средств, ибо закладная дает право держателю облигаций реализовать заложенное добро в случае, если предприятие не в состоянии осуществить надлежащие платежи.

При всем при том существуют и беззакладные облигации, представляющие собой долговые обязательства, основанные только на доверии к кредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким - либо имуществом. Выпускают такие облигации предприятия с устойчивым финансовым положением.

Если предприятие не выполняет свои обязательства перед держателями облигаций, то последние, наряду с доверенным представителем, могут предпринять некоторые действия для того, чтобы возродить свои потери. Так, в соглашении о выпуске типично предусматривается возможность досрочного погашения облигаций по требованию их владельцев в случае невыплаты процентов.

В указанном случае держатели облигаций кроме того могут заполучить право участвовать в выборах лиц, управляющих компанией. Предприятие выплачивает проценты по облигациям в определенные периоды времени. Оттого при продаже облигаций в дни, не совпадающие с днями выплаты процентов, клиент и продавец должны разделить между собой сумму процентов. Большинство облигаций продается с нарастающими процентами. При этом покупатели уплачивают продавцам кроме рыночной стоимости облигаций проценты, причитающиеся за период, минувший с момента их последней выплаты.

Сами же покупатели при наступлении срока выплаты процентов получают их полностью. Таким образом, сумма процентов распределяется между различными владельцами. Виды облигаций. 1. Купонные облигации или облигации на предъявителя.

К ним прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и представляться платежному агенту для выплаты процентов. По сути дела купон - самобытный обычный вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности. Потому что эти облигации оформляются на предъявителя, предприятие не регистрирует, кто является их собственником. 2. Именные облигации.

Большинство облигаций регистрируются на имя их владельца, при этом ему выдается именной сертификат. Эти облигации не имеют купонов, а платежи по процентам осуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком. При продаже или обмене именных облигаций пожилой сертификат аннулируется и выпускается свежий - с указанием нового владельца облигаций.

3. "Балансовые" облигации. Этот облик облигаций приобретает все большее распространение, оттого что их выпуске не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов и тп. Классификация облигаций в зависимости от обеспечения 1. Обеспечение облигации. Эти облигации имеют реальное обеспечение активами.

Их не возбраняется сокрушить на три подтипа: Толк залогового обеспечения содержится в том, что в случае банкротства компании или ее неплатежеспособности держатели обеспеченных облигаций могут претендовать на количество имущества компании. 2. Необеспеченные облигации. Эти облигации не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются "добросовестностью компании-эмитента, по иному говоря - ее обещанием.

В случае банкротства компании держатели таких облигаций не могут претендовать на доля недвижимости. Эти облигации менее надежны, но и на них распространяются преимущественные права при ликвидации компании. В связи с тем же ставка процента по ним больше высокая. 3. Другие виды облигаций.

Облигации с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации предусматривают выплату процентов только в том случае, если у предприятия имеются существенные поступления, то есть в случае выпуска таких облигаций гарантируется погашение ее ключевой суммы, а выплата процентов зависит от решения совета директоров. Выпуск таких облигаций практикуется при реорганизации предприятия - как правило, когда ей грозит банкротство.

Нередко их выпускают для замены раньше выпущенных облигаций с одобрения облигационеров компании, которые останавливают свой выбор сходить на установленный риск, чтобы избежать опасности неполучения капитальной суммы. Гарантированные облигации: Чаще всего они используются:

Как видно из названия, в случае неплатежеспособности эмитента, все претензии облигационеров удовлетворяются гарантом. Чаще всего гарантируются и капитальная сумма и проценты, но бывают случаи,когда гарантией покрываются только проценты. Бескупонные облигации. По ним не выплачивается регулярного процента, и все-таки это не значит, что они не при носят дохода.

Особенности некоторых видов облигаций. 1.Многие необеспеченные облигации могут быть конвертируемыми. Это значит, что при выпуске облигаций такого рода предусматривается право облигационера в течение всего срока, на тот, что выпущены облигации, обменять их на обыкновенные или привилегированные акции.

Конвертируемость имеет свои преимущества как для эмитента, так и для инвестора. Важное роль для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный коэффициент и конверсионная цена. Конверсионный коэффициент показывает, какое число акций разрешается принять в обмен на такую облигацию. На основе этого коэффициента исчисляется конверсионная цена: В этом случае устанавливаются условия такого востребования:

Когда предприятие отзывает облигации, облигационеры обязаны возвратить свои облигации. Исключения бывают, когда корпорация при выпуске облигаций предусматривает "факультативное право востребования" или "отзывной опцион".

3. Другой раз при выпуске облигаций предусматривается право облигационера на возврат облигаций до наступления срока платежа, при этом эмитент обязан погасить облигации по номиналу. Обыкновенно это право предусматривается в том случае, если компания-эмитент оставляет за собой право изменять номинал облигации.

Фактически это дает инвестору возможность выбора между новым номиналом и получением наличных. 4. В облигационное соглашение может быть включено заявочное пожелание о том, чтобы предприятие-эмитент осуществляла регулярные отчисления на особый счет, чтобы гарантировать погашение облигаций по наступлении срока платежа. Таковой специальный фонд получил наименование выкупного фонда, или фонда погашения.

Его существование дает определенные гарантии инвесторам, а с иной стороны, избавляет предприятие от чрезмерно крупных единовременных затрат при наступлении срока погашения по серии облигаций. Котировки и рейтинг облигаций. Облигации обладают свойством обратимости, то есть с ними могут осуществляется операции по купле-продаже. Некоторые облигации обращаются на бирже, но большинство сделок осуществляется на внебиржевом рынке.

Торговлишка облигациями как правило менее интенсивная, чем операции с акциями. 1. Стоимость облигации. Как и акции, облигации имеют номинальную цена и рыночную цену.Облигации могут продаваться по цене выше номинала - с надбавкой, или с премией, или ниже номинала - со скидкой, или с дисконтом. Важной характеристикой облигации как финансового инструмента является ее доходность.

2. Рейтинг. Его имеют большинство облигаций предприятий,устанавливаемый независимыми фирмами. Облигации, имеющие наиболее рослый рейтинг,называются облигациями "инвестиционного класса". Облигации, имеющие рейтинг ниже определенного, считаются спекулятивными, в том числе так называемые бросовые облигации. Чем ниже рейтинг, тем выше риск неплатежа. В целом, чем выше рейтинг, тем ниже доход по ним.

Стоит отметить, что в современной практике различия между акциями и облигациями предприятий понемногу стираются. С одной стороны, происходит узаконивание выпуска "не голосующих" акций, а с прочий - появились "голосующие" облигации.

Стиранию этих различий также способствует также эмиссия конвертируемых облигаций и выпуск так называемых "гибридных фондовых бумаг". Это явление отражает в определенной мере тенденцию сращивания промышленного и банковского капитала.